Cadernos de Seguro

EVOLUÇÃO RECENTE DO MERCADO DE RESSEGURO

[B]Crescimento de apenas 1% no volume de prêmios de resseguros não espelha a real e promissora perspectiva do setor no Brasil[/B]


Segundo dados da Susep, os prêmios de resseguros das resseguradoras locais foram de R$ 1,1 bilhão no período jan-jul de 2010, o que implicou num decréscimo de 51% ante o mesmo período de 2009. A razão desse decréscimo foi essencialmente o desempenho do IRB cujos prêmios caíram 66% no período citado. No lado positivo, cabe mencionar o crescimento de 112% dos prêmios de resseguro da Mapfre.

Os prêmios de resseguros cedidos pelas seguradoras somaram R$ 2,43 bilhões em jan-jul de 2010, o que significou um decréscimo de 1% ante o mesmo período de 2009. Por conseguinte, pode-se estimar que os prêmios de resseguros das resseguradoras admitidas e eventuais alcançaram R$ 1,3 bilhão naquele período, o que significou um acréscimo de 567% em comparação com os valores de idêntico período de 2009.

Isto posto, o market share do IRB frente às resseguradoras locais caiu de 78% em jan-jul de 2009 para 54% em jan-jul de 2010. Frente ao total cedido pelas seguradoras brasileiras, tal fatia de mercado desceu de 72% para 25% no mesmo período de comparação.
Já o market share das resseguradoras locais exceto o IRB, frente ao total do resseguro local, aumentou de 22% para 46% em idêntico lapso de tempo. Frente ao total cedido pelas seguradoras, o market share de tais empresas cresceu ligeiramente de 20% para 21%.
O market share das resseguradoras locais frente ao total de prêmios de resseguro cedidos pelas seguradoras caiu de 92% em jan-jul 2009 para 46% em jan-jul 2010, em função da perda de negócios do IRB. O percentual de 46% está, portanto, ligeiramente acima do limite de 40% determinado pela legislação para cessão de resseguros para as empresas locais.

Os dados de balanço das resseguradoras locais correspondentes ao período jan-jul de 2010 mostram que apenas duas empresas tiveram taxa de rentabilidade anualizada do P.L. (Lucro líquido dividido pelo P.L.) acima de 12% (benchmark), a saber, J. Malucelli (16%) e Munich (13%). Na base, ficaram ACE, IRB e XL com, respectivamente, 2%, 3% e 3%. Mapfre apresentou rentabilidade de 10%.

Quanto ao índice combinado, apenas J. Malucelli, Mapfre e Munich apresentaram valores abaixo de 100, indicando ganho na atividade especifica de ressseguro. As demais tiveram perdas, com destaque para a ACE com índice combinado de 292.

No que se refere ao índice combinado amplo, todas as resseguradoras locais tiveram valores inferiores a 100, indicando ganhos quando se somam as atividades de seguros com as de aplicações financeiras. Os destaques positivos foram a ACE e a J. Malucelli com índices combinados amplos de 31 e 38, respectivamente.

De especial interesse é a evolução do IRB no período atual de abertura do resseguro. Os dados abaixo mostram que a perda de market share do IRB, de jan-jul de 2009 para jan-jul de 2010, foi acompanhada de sensível perda de rentabilidade: o índice combinado subiu de 109 para 132 e a rentabilidade do P.L. caiu de 8% para 3%, isso apesar do índice combinado amplo ter tido ligeira queda de 95 para 94.
Interessante notar que, apesar da diminuição de 66% da arrecadação com prêmios de resseguros e de 38% nos prêmios ganhos, as despesas de comercialização do IRB praticamente não se alteraram, as despesas administrativas caíram apenas 15% e as outras receitas/despesas operacionais tiveram uma variação negativa de R$ 28,8 milhões, o que parece demonstrar dificuldades de ajustamento rápido da empresa à conjuntura de maior concorrência. O lucro líquido do IRB caiu 58%, demonstrando que o resultado financeiro e o patrimonial não foram suficientemente positivos para compensar a evolução desfavorável das despesas.

E possível também observar mudanças no mercado de resseguro com base nos prêmios de resseguros por grupos. No caso do IRB. a tabela mostra que a queda de negócios foi generalizada entre 2009 e 2010, com a única exceção do grupo riscos financeiros cujos prêmios cresceram 1%. É possível perceber também o grande decréscimo no qu

07/12/2010 03h12

Por Lauro Vieira de Faria

Economista e consultor da Escola Nacional de Seguros ? Funenseg